时值新旧交替之际，花生市场购销僵持，在今年进口米冲击力度较小的情况下，市场关注点主要聚焦于产地余货数量及出货节奏、油厂收购动态、新季花生种植意愿等几个方面。
产量及余货量出现预期差
得益于可观的种植利润，去年花生种植面积有所增加，生长期适宜的天气，也为单产的提升提供了有利条件。然而随着时间的推移，产量和产区余货量均与市场预期产生了偏差。
从收获到年前，整个销售季市场走货相比于往年同期一直偏慢，尤其是在价格大幅下跌后，产业链价格倒挂现象严重，叠加后期的雨雪天气，基层上量逐步萎缩。但从产区余货量来看，虽多于2022年同期，但远没有两成以上的增量，与产量增幅的估计之间出现矛盾，这让市场重新审视2023年的产量是否被高估。
如果说年前只是显示了产量的预期差，那么年后则显示了产区余货量的预期差。笔者在走访山东地区的某些主产地时，发现基层的种植大户由于需要支付地租、人工等费用，基本在年前已经售完，个人农户手里仍留有一部分待年后高价售出。整体来看，产区余货低于市场预期，据东北地区反馈，基层农户余货量约两成。
产区货源部分转移至中间环节
今年以来，以基层收购商为代表的中间环节经历了被动补库与主动建库的转变过程，这也是春节后花生价格稳步攀升的最主要原因。年前花生产业各环节对未来价格和需求持悲观态度，节前备货数量不多，低库存运转。春节假期消耗之后，产业各环节存在刚需补库需求，促成了节后价格上涨。后期基层贸易商基于往年规律普遍看多5月价格，加价收购，囤货待涨。于是中间环节货源增多，挺价销售，而终端需求方高价接受度低，两者博弈加剧。
近期，鲁花各大油厂同步开收提振了市场情绪。但理论榨利亏损背景下，油厂以目前高价放量收购的可能性较小。油厂目前的花生库存处于较低水平，截至3月28日，样本油厂花生库存量约 8.21 万吨，同比下滑 61.51%。但花生油的库存量并不低，截至3月22日，样本油厂花生油库存3.57万吨，与去年同期基本持平。以目前油厂的花生库存和花生油库存来看，尚能支撑一段时间的低开机操作，等待天气变暖前基层最后的出货。但整体来看库存量不高，旧作收尾季收购或新季加大收购已经是势在必行。
新季花生种植意愿增强
两周之后，新季花生的种植将在各主产地徐徐展开。从前期对主产区种植意愿的摸排情况来看，因玉米种植利润大幅下滑，花生虽然价格下跌，但仍具有比较优势，因此新一年度花生种植面积大方向预估增加。从调研以及各方反馈的情况来看，河南种植面积预估增加20%，主要集中于麦茬花生地区；东北及河北种植面积预估增加约20%；山东地区预估延续减少趋势。
整体来看，对于旧作花生，供强需弱格局未变：产量和余货量虽低于预期，但终端需求表现更为疲弱。尽管大型油厂收购、油料需求得到一定提振，但放量较为困难。因此价格反弹之后，未来存在一定的下修空间，但下行空间不宜过度看大，前期市场普遍预估的5月集中抛售已难以发生。一方面，余货量低于预期，市场冲击力度有限；另一方面，随着近期价格上涨、大型油厂开收，以及气温变暖，老百姓心态可能发生转变，未必能够持货至5月。需持续关注农户的出货动态、油厂收购情况。对于新作花生，基于种植面积增加的预期，新季花生价格重心可能进一步下移。目前距离新季定产尚有较长时间，变数较多，需关注新季花生的实际种植面积和未来天气情况。（作者单位：国联期货）
