自营业务乏力 14家券商陷入亏损
证券时报记者 李文清
随着年报披露季落幕，非上市证券公司2023年业绩也随之浮出水面。据证券时报记者不完全统计，受市场震荡等多重因素影响，2023年有14家券商归母净利润亏损，合计亏损额约31.5亿元。
近年来，券商“亏损王”年年各不同，2021年和2022年分别是大同证券和天风证券，分别亏损7.32亿元和15.09亿元，2023年位列亏损榜首的是华源证券，净利润亏损超9亿元。自营业务亏损是这些券商亏损的主要原因。
3家券商亏损超2亿
记者根据东财Choice数据统计，2023年有14家证券公司净利润(合并报表)亏损，分别是华源证券、东海证券、中天国富证券、瑞信证券、野村东方国际证券、东亚前海证券、华金证券、联储证券、甬兴证券、爱建证券、华兴证券、中山证券、中德证券、摩根士丹利(中国)证券。
其中，上述列举的14家券商中，前10家券商净利润均亏损过亿元，其余4家券商分别亏损9949万元、9110万元、7703万元和6847万元。
华源证券、东海证券和中天国富证券亏损额分别位列前三，分别亏损9.07亿元、4.92亿元和2.19亿元。
华源证券去年11月从九州证券更名而来，前身为三江源证券、天源证券。去年1月，该公司完成股权变更，实际控制人变更为武汉金控，成为武汉唯一市属国资控股券商。
数据显示，华源证券2022年和2023年上半年净利润分别为1.29亿元和2246万元，这意味着，2023年下半年出现巨亏。
回顾这3年业绩亏损榜首券商，每年都是新面孔。2021年、2022年和2023年分别是大同证券、天风证券和华源证券，净利润分别亏损7.32亿元、15.09亿元和9.07亿元。
除了大同证券，天风证券和华源证券均属于大股东出现较大变化的当年，业绩发生重大改变。2022年上半年，“当代系”彻底退出，湖北国资背景的宏泰集团成为天风证券大股东；华源证券则是武汉国资2023年正式入局，并完成华源证券内部管理层调整。
受自营业务拖累
在经纪、投行以及资管等业务收入全面下滑的背景下，自营业务再次成为影响券商业绩的关键因素。
证券时报记者以“自营收入=投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益 公允价值变动净收益”粗略计算，华源证券2023年自营亏损6.92亿元，而2022年自营收入为3.79亿元，即由盈转亏；东海证券2023年年报显示，该公司自营业务收入亏损4.76亿元；中天国富证券2023年净利润为-2.19亿元，较2022年的净利润-12.79亿元大幅缩小，也归因于自营业务收入亏损大幅减少，从2022年的亏损11.28亿元减亏至6570万元。
华源证券在年报中并未对业绩大幅变化作具体解释，对外解释为，因为清理历史包袱重，压降历史金融资产风险。即在股权变更前“原九州证券”时期持有的金融资产，尤其是非上市股权、涉及诉讼的信用资产等陆续暴露风险，为了客观公允地反映资产情况，华源证券聘请会计师事务所对金融资产可回收现金流进行评估，对减值、估值模型进行充分论证，并体现到了年度财务报告中。
中天国富证券对业绩变化的解释是，除了外部原因，从自身因素来看，一是投行部分人员离职，同时新引进团队节奏放缓，对全年收入及项目储备有较大影响；二是由于公司主动提升投行业务执业质量，调整部分业务发行节奏，公司多单股权、债券项目年内未能按计划落地；三是自营业务对“绝对收益”理念落实不到位，个股选择及操作未能把握住市场节奏，导致股权投资产生较大亏损。
去年整体增收不增利
此前，中国证券业协会披露，2023年证券行业实现营收4059.02亿元，同比增长2.77%；实现净利1378.33亿元，同比下降3.14%。
其中，自营业务收入成为第一大收入来源。145家证券公司2023年共实现投资收益(含公允价值变动)1217.13亿元，同比增长约100%，占营业收入的30%。
对于行业情况，东兴证券非银首席分析师刘嘉玮分析，2023年证券行业整体显现出增收不增利的问题，主要是基于权益市场持续大幅波动的背景之下，市场低迷造成交易活跃度下降，同业高度竞争下信用业务利差缩水，资管业务和投资、直投类业务收入波动剧烈且大幅分化，以及严监管环境下去年下半年股权投行业务增量空间承压。
从证券公司行业表现来看，2023年头部券商依旧发展稳健。中信证券以600.68亿元的营业收入继续领先，华泰证券、国泰君安、中国银河的营业收入均超过300亿元。
值得一提的是，也有一些中小券商业绩表现弹性十足。
以上市券商阵营为例，红塔证券2023年净利润同比增速位列上市券商第一位，达710.57%；中泰证券、东北证券、西部证券、财达证券紧随其后，去年净利润同比增幅均超100%；太平洋证券、天风证券去年净利润则实现扭亏为盈。
