32只ST类股连吃三个跌停，退市新规下哪些公司压力大
黄思瑜
4月17日，A股ST板块指数持续下跌。4月15日以来，该指数已累计下跌10.64%。A股市场114只ST类股票中，有32只已连续三个交易日跌停。
在业内看来，ST板块及相关个股遭遇重挫与退市新规有关，通过扩大重大违法强制退市适用范围、收紧财务类退市指标等多项举措，削减“壳”资源价值。
4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》(下称《退市意见》)，沪深北交易所拟定了退市新规，主要包括拓宽重大违法强制退市适用范围、新增三种规范类退市情形、收紧财务类退市指标、完善市值标准等交易类退市指标。
第一财经根据Wind数据统计，截至4月17日，*ST民控(000416.SZ)、ST美讯(600898.SH)两家公司的市值不足5亿元，若没有提前触及其他退市风险，新规发布6个月后连续20个交易日市值均低于5亿元，则存在被强制退市风险；目前已披露2023年业绩数据的亏损公司中，*ST金时(002951.SZ)、*ST莫高(600543.SH)2023年营收低于3亿元，其中*ST金时已在3月29日被实施退市风险警示。
ST板块持续下挫
继4月15日和4月16日分别重挫5.3%、5.44%之后，A股ST板块指数在4月17日下跌0.21%。
具体以4月17日来看，逾一半ST类股票下跌，即在A股114只ST类股票中，有58只股票下跌，其中*ST新纺、*ST民控、ST天成、*ST商城等33只ST类股票跌停。
ST类股票在4月15日和16日遭遇更严重的下挫。整体从这三个交易日的情况来看，有32只ST类股票接连三日跌停，占A股114只ST类股票的28%；43只股票有两个交易日跌停；还有10只股票吃了1个跌停。
这期间，除去1只停牌的股票，有110只ST类股票下跌，仅ST澄星、*ST步高、ST升达3只股票上涨，累计涨幅在5%以下。
110只下跌的股票中，67只股票跌幅超过10%，其中63只股票的跌幅在10%~19%之间。*ST美尚跌幅最大，累计下跌了32.97%；其次则为*ST越博，累计下跌了22.34%；ST迪威迅、ST金运则分别累计下跌20.95%、20.53%。
关于ST板块自4月15日起连续下挫的原因，业内多方人士认为，与近期发布的退市制度有关，拓宽了退市类型和收紧了不少退市要求。
4月12日，资本市场新“国九条”出台，其中提到，建立健全不同板块差异化的退市标准体系，科学设置重大违法退市适用范围，收紧财务类退市指标，进一步削减“壳”资源价值。
同日，证监会发布《退市意见》，随后沪深北交易所发布退市新规并公开征求意见。
根据退市新规，主要体现在四个方面：一是扩大重大违法强制退市适用范围，调低财务造假退市的年限、金额和比例，增加多年连续造假退市情形。即：一年为虚假记载金额“2亿元，占比30%”；两年为“合计3亿元，占比20%”；三年及以上被认定虚假记载即退市。
二是新增规范类退市情形。公司被控股股东或其关联方占用资金余额达到2亿元以上，或者占公司最近一期经审计净资产30%以上，未在要求期限内归还的，公司股票被强制出清；连续两年内控非标或未按照规定披露内控审计报告实施*ST，第三年内控非标或未按照规定披露内控审计报告即退市。
三是收紧财务类退市指标。提高主板亏损公司营业收入指标要求，从现行“1亿元”提高至“3亿元”。
四是完善交易类退市指标。沪深交易所提高主板A股(含A B股)上市公司的市值退市指标至5亿元。北交所新增成交量退市指标，连续120个交易日累计成交量低于100万股将被强制退市。
兴业证券指出，本次退市新规拓宽了退市类型和收紧了不少退市要求，因此会有更多的个股面临退市压力。
哪些公司压力大
在更为严格的退市新规之下，ST板块哪些股票危险较大？
先从整体A股市场可能波及的公司来看，据国金证券统计，累计有16家上市公司2021年和2022年财务报告内部控制连续两年被出具否定或者无法表示意见，若在披露的2023年年报中再次触及，则按新规标准将会面临退市；披露2023年年报的上市公司不满足修订后营收和净利润指标的累计有10家；主板上市公司市值标准不满足市值标准5亿元的有2家。
“根据测算，沪深两市明年适用组合财务指标触及退市的公司家数预计在30家左右；明年可能触及该指标并实施退市风险警示的公司约100家，这些公司还有超过一年半时间来改善经营、提高质量，2025年底仍然未达标准，才会退市。”4月16日晚间，证监会上市公司监管司司长郭瑞明答记者问称。
他同时称，市值指标方面，沪深两市当前仅4家主板公司市值低于5亿元，科创板、创业板暂无公司接近3亿元市值退市指标。
那么，具体波及ST板块又有哪些公司？
截至4月17日，主板两家ST公司的市值不满足新规的5亿元，分别为*ST民控(2.77亿元)、ST美讯(3.71亿元)。
修改后的主板市值退市指标则是自新规则发布之日起六个月后起算相关期限。这意味着新规发布6个月后，若没有提前触及其他退市风险，ST美讯连续20个交易日市值均低于5亿元，则存在被强制退市风险。
值得注意的是，截至2024年4月17日，*ST民控收盘价连续15个交易日低于1 元。该公司可能先因股价低于面值而被终止上市。
根据财务类退市指标来看，目前沪深主板94家ST公司中，有20家公司披露了2023年度业绩数据，其中18家2023年净利润(扣非前后孰低值)为亏损状态。这些亏损公司中，*ST金时、*ST莫高2023年营收低于3亿元，分别为0.34亿元、1.98亿元。
其中，*ST金时因为亏损且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，自2024年3月29日起被实施退市风险警示。这意味着该公司2024年业绩能否盈利或者营收高于3亿元较为关键。
修改后的主板财务类“亏损 营业收入”组合指标，以2024年度为第一个会计年度。同时，对于2023年年报披露后触及原上市规则相关情形被实施财务类退市风险警示的公司，如2024年年报披露后触及新上市规则规定的财务类退市指标，股票将被终止上市。
